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美元势衰汇市谁主沉浮?四大种子选手已各就各位

来源:www.shjlpt.com作者:在线外汇交易平台时间:2020-05-21 10:24
行情图

  欧日瑞澳四大货币,谁能取代美元的王者地位?

  在本轮危机期间,投资者的目光一直聚焦在黄金、原油和美股三大市场上,却忽视了汇市也在悄然发生变化。

  美元会不会延续强势?哪些非美货币又出现了交易良机?今天就让我们一起梳理一下近期的汇市交易攻略。

  地位不保:美元涨势可能到头了

  时间回到去年8月份,时任英国央行行长卡尼在杰克逊霍尔年会上谈到了美元储备货币地位的问题。卡尼表示,虽然当时美元在全球贸易流通中所占的份额有增无减,但事实证明,美联储的宽松政策迟早会引发连锁反应,美元受到的抵制和攻击会越来越多。

  知名对冲基金经理埃里克•洛内根(Eric Lonergan)指出,疫情就是一次分水岭,美元可能会慢慢失去其储备货币地位。

“一方面,全球各大经济体看到自家的美元储备在疫情期间迅速蒸发,它们会意识到丰富其外汇储备的重要性。另一方面,美国制造业向内收缩,将使世界各大出口导向型经济体放弃对美元的使用。总而言之,越来越多的国家会意识到,现在这种高度依赖美元的全球贸易模式将慢慢失效。”

  洛内根表示,若美元丧失这一巨大优势,接下来的日子可就福祸难料了。

  美元势衰欧、日能否上位?

  如果美元真的见顶回调,哪些货币可能乘势上涨呢?在分析师的眼里,欧元和日元是两大热门。然而,这两大种子选手的日子其实并没有那么好过。

  分析指出,随着美元走软,欧元本周可能延续涨势,但这只是为交易者提供了新的卖出机会。

  在全球风险偏好重燃的推动下,欧元兑美元节节走高,汇率创下本月最大的两日涨幅。由于欧洲经济复苏速度可能快于预期,乐观情绪提振了欧元走势。然而,期权定价和技术信号显示,欧元的涨势可能转瞬即逝,而危机远没有解除。

  期权市场定价显示,欧元兑美元能否站稳在1.1018长期阻力位上方并持续走高还是一个未知之数。从押注来看,投资者普遍认为在中长期内欧元走势难定,其下行风险敞口仍处于较高水平,而欧元在技术面上也仍保持在熊市趋势之内。

  欧元面临的主要阻力之一,是欧洲央行和欧元区各国政府之间似乎缺乏协调性。货币和财政政策无法同步施行,大大降低了欧元区抗疫措施的效果。最明显的例子,就是前段时间德国法院对欧央行购债计划合法性的裁决。

  幸运的是,这个问题似乎正得到缓解。最新消息显示,德国总理默克尔和法国总统马克龙同意推出总价值高达5000亿欧元的援助计划,帮助欧元区恢复经济。欧洲央行行长拉加德也表示,她将继续推进债券购买计划。

  欧元可能靠不住,那日元呢?如果资管机构的仓位可以作为参考的话,日元今年的升势应该会相当强劲。

  虽然并没有出现多大幅度的上升,但日元的过人之处在于,2020年开年至今,日元每个月都在升值,其平均升幅为G10货币之最。虽缓慢但稳定的涨势,让对冲基金和资管机构对日元前景充满信心,从而持续增加其看涨赌注。

  根据CFTC的最新持仓数据,对冲基金和资管机构已连续五周增加日元净多头仓位。截至5月12日当周,日元净多头仓位为47181手,升至2012年11月以来的高位。

  加拿大帝国商业银行驻东京金融解决方案部门主管Ko Haruki表示,尽管避险情绪可以同时提振美元和日元,但美国经济的不确定性和美联储的大量印钞削弱了美元的吸引力,日元反而渔翁得利。

  而从技术面来看,美元兑日元近期有测试105点位的可能,但其趋势通道并不完整,近期可能会有反转的可能。

  别忽视这两个“隐形”赢家

  美元、欧元和日元向来都是汇市顶流,一直不乏追随者。不过一些独具慧眼的投资者,反而能从一些没那么拥挤的交易中找到盈利机会——比如瑞郎澳元

  一方面,虽然瑞士央行花费了大量资金(自2009年瑞士央行开始向外汇市场注入了逾4400亿瑞郎)来遏制瑞郎的升值,但交易员仍将瑞郎推高动到几乎与欧元保持平价的高位。

  数据显示,由于对全球经济增速下滑和欧元区崩溃风险的担忧不断加剧,该货币在十年内上涨了约30%。而根据期权市场的押注,欧元兑瑞郎可能即将自2015年以来首次跌至1.0000。

  历史经验表明,如果央行不加干预,只让市场决定瑞郎的汇率,那么瑞郎将会剧烈飙升,瑞郎计价的商品会更贵,不利于瑞士的出口贸易。斯沃琪集团首席执行官尼克·海耶克(Nick Hayek)一直在宣传瑞郎走弱的重要性,瑞士国内部分政客也支持弱瑞郎,因为他们担心瑞郎升值会导致公司无法盈利,从而导致大量裁员,推高失业率。

  不过最新消息显示,瑞士央行可能会转变干预方式。分析师认为,现在瑞士央行已经不再试图强行阻止瑞郎升值了。虽然央行过去常说,瑞郎会随着时间的推移而走软,但几年前他们已经抛弃了这种措辞。美银美林驻伦敦的G10货币研究主管卡马尔·夏尔马(Kamal Sharma)表示:

瑞士央行现在能做的是限制瑞郎的涨势,减缓它升值的速度,但做不到完全限制瑞郎升值。

  央行减少干预之后,瑞郎的走势将更多受到市场调节。兴业银行驻伦敦的策略师肯尼斯·布劳克斯(Kenneth Broux)对此表示,夏季过后若出现第二波疫情,瑞郎马上就会升至和欧元平价的高位。

  另一方面,做多澳元也开始成为市场新潮流。据Insight Investment的数据,澳元的反弹已经开始,澳元兑美元年底前可能会涨至0.70高位。Insight投资专家亚当•基布尔(Adam Kibble)表示,较早重启经济和大宗商品价格反弹将为澳元提供支撑。

“在今年3月跌至2002年以来的最低水平后,澳元目前已经大幅反弹,其走势受到密切关注。数据显示,澳元本季度已上涨近7%,表现优于其他主要G10货币。”

  据彭博报道,在政府完全放松限制后,澳大利亚GDP将较此前低点回升60%。相比之下,美联储警告称,美国的经济增长放缓可能会持续到明年年底。

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责任编辑:郭建

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