美国经济烦恼频现,黄金缘何无力大涨?因全球深陷比惨模式,美元比较优势突出

周一(3月11日),现货黄金价格自上日所及一周高点回落,美元指数持稳,距离上周所及的三个月高位不远。尽管美国2月非农就业表现严重欠佳,但在全球经济增长情况令人担忧之际,美元仍不乏对投资者的吸引力。


汇通财经易汇通软件显示,北京时间21:14,现货黄金下跌0.15%至美元/盎司;COMEX期金主力合约下挫0.22%至1296.6美元/盎司;美元指数微跌0.08%至97.288。


现货金价上周五(3月8日)创2月19日以来单日最大涨幅近1%;美元指数略低于上周四创下的去年12月14日以来的最高水准97.711。美指今年以来已上涨1.3%。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五称,在3月5日止当周,对冲基金和其他基金削减所持有的纽约商品期货交易所(COMEX)黄金净多仓,降至逾一个月低点。

美元仍相对受欢迎


美国2月就业增长几乎停滞,仅创造了2万个就业岗位,远低于分析师预估,这可能引发对经济活动大幅放缓的担忧,美元动能略显停滞。但美国失业率从4.0%下降到3.8%,平均时薪年率升值多年高位的3.4%,这令交易员找到一些希望,帮助美元上个交易日跌幅缩减。

CFTC上周五还报告,在3月5日止当周,对冲基金增持美元净多仓,达到12月末以来最大规模的285.7亿美元。之前一周是238.4亿美元。美元净多仓已连续第五周增加。

汇通网观察认为,投资人仍青睐央行仍在升息或经济数据优于预期、暗示前景较佳的国家货币。过去两周,美元获得一些动能,主要因美国经济增长好于其他主要经济体,以及欧洲央行立场转趋鸽派。

鲍威尔:将找到更好与外界沟通的方式


美联储主席鲍威尔上周表示,美联储“并未感到需要急于”再次调整利率水平,当前的利率水平“适宜”且“大致中性”,既没有刺激也没有限制经济。联储在稳定债券资产组合的同时,将会小心不惊扰到市场。

鲍威尔还强调,联储目前正在观察全球经济放缓对美国经济的影响。鲍威尔的此番讲话是美联储举行3月19-20日政策会议之前,最后一位美联储决策者的发言。

鲍威尔上周警告称,不要过度解读预测,指出过去市场有时将它们误解为政策承诺。他说,已经要求一个由美联储同僚组成的小组,找到更好的与外界沟通的方式。

FX678指出,在2018年加息四次之后,美联储在今年1月发布了一份声明,暗示它不再确定是否会继续加息。市场可能会关注美联储3月会议后发布的加息预估,寻找有关何时可能继续加息的线索,黄金下方空间有限。

很快将讨论有关“停止缩表”细节

鲍威尔在斯坦福大学发表演讲时称,美联储有关停止资产负债表缩减计划的讨论“进展良好”,虽然有互相矛盾的信号暗示存在经济风险,但没有严重到让美联储调整利率政策的程度。

鲍威尔称,美联储将很快在今年稍后交流停止缩小资产负债表计划的细节。他的讲话看起来旨在安抚金融投资者,让他们了解美联储在努力不做出惊吓投资者之举。

RBC Capital Markets全球外汇分析主管Elsa Lignos说:“美联储按兵不动,但美元仍然是10国(G10)货币中收益最高的货币,在外汇波动率探底的大环境中,很难忽视利差交易的论点。”

全球增长放缓给美国带来挑战

他说,中国和欧洲经济放缓,以及其他全球问题目前给原本稳健的美国经济前景构成最大挑战,不过他觉得即便是那些地方,也不大可能出现“非常负面的结果”。

鲍威尔说:“金融危机对许多人的生活造成很大伤害,我们非常努力地从错误中吸取教训,构建更强劲、更具韧性、资本情况更好的金融体系,这样它就能更好地因应各种可能发生的冲击。”

美联储撤回经济刺激政策举措的进程眼下正接近一个重要里程碑,当时采取这些刺激措施是为了对抗2007-09年的经济衰退。

OANDA资深市场分析师Jeffrey Halley表示:“美元高位运行,这给黄金增加了一些下行压力。从结构上讲,黄金在未来几个月内有望走高。随着世界经济持续放缓和不确定性增加,黄金将会受到支撑。

美国通胀压力较小

鲍威尔说:“前景中没有需要立即采取政策回应的地方,尤其鉴于通胀压力较小,委员会已经采取了耐心、静观其变的做法。”

他说:“我们为了这个目标谨慎行事的同时,也将透明、可预测地采取行动,以将不必要的市场混乱降至最小,将我们双重职责目标的风险降至最小。”美联储的双重职责是就业最大化和维持物价稳定。

鲍威尔还指出,美联储和其他央行有必要找到更好的办法来应对普遍存在的低通胀。他说,美联储今年审议各种选项时,应该认真关注那些可能推高通胀的策略,以弥补以往通胀低迷的情况。

鲍威尔还说,对美联储目前的政策进行任何根本性的改变都有“很高的门槛”,因为这有可能在无意中损害公众对美联储对抗通胀承诺的信心。

日内公布的美国1月份零售额出人意料地上升,但12月份的收入比最初预计的要弱得多,12月的数据被修正为下降1.6%,而不是之前报告的下降1.2%。

去年12月是自2009年9月以来的最大跌幅,当时美国经济正在摆脱衰退。向下修正12月份的核心零售额,可能会影响政府对第四季度GDP的估计。政府上个月公布的数据显示,2018年最后三个月的经济年增长率为2.6%。

瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文说:“美国并不是特别强劲,但其他地区疲软。因此美元的表现才相对较强。欧洲央行大幅下调欧元区增长前景,加上中国进出口数据弱于预期,导致围绕全球经济的担忧再度加剧。

经济学家们相信,在政府本月晚些时候发布修正后,第四季度GDP增长预期将被下调;1月份核心零售销售的反弹,可能不会改变人们对一季度经济活动明显放缓的预期。

现货黄金或至少有20美元跌势


现货黄金料已在1300美元附近结束自1281美元开启的反弹4浪走势,5浪下行走势料随时启动。自1333美元开启的下行3浪200%目标位在1282美元附近。

日线上观察,金价后市有望下探1275美元和1253美元,它们分别是1160-1347美元上行区间的38.2%和50%斐波那契回档位。

更大周期上看,金价料已从1347美元开启超级大C浪下行走势,38.2%目标位看到1013美元,即可能跌破2015年12月低点1046美元。
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