周二(3月26日)全球市场风险情绪小幅升温，美元几近持平等待刺激，现货黄金则自1个月高位附近迅速回撤，跌破1315美元一线，市场本交易日关注晚间美国经济数据以及持续的脱欧局势发展。
周二亚洲股市在此前两日下跌后反弹，欧洲股市集体开盘走高，主要因美债收益率脱离15个月低点，开始小幅上涨，不过前景仍然黯淡，投资者揣测美国经济是否可能会陷入衰退。
上周五10年期美债收益率跌至三个月期国库券收益率下方，为2007年以来首次，显示收益率曲线倒挂，被认为可能预示着美国经济面临新风险，这导致美国乃至全球股票市场近日出现波动。
美国历史上，也曾多次出现长期和短期国债收益率倒挂现象，并且往往在倒挂出现后不久美国经济就出现衰退。
这种国债收益率倒挂和经济衰退之间的“相关性”，给全球资本市场带来巨大压力，成为近期全球股市的重要波动源。
旧金山联邦储备银行研究人员曾表示，这两种期限债券收益率之差是预测经济衰退的最有用指标。
荷兰合作银行驻香港的资深亚太分析师Michael Every表示：“美国收益率曲线继续倒挂。这不是一个好的迹象，债券市场观察人士应该知道，痴迷于股市的人应快速了解这一点。”
他在一份报告中称，“市场开始做出同样表现之前，这种情况还将持续多久？”
不过，虽然国债收益率倒挂和经济衰退存在“相关性”，但没有必然的“因果关系”。
美联储前主席耶伦日前说，美国国债收益率倒挂并不预示美国经济将进入长期下行周期，当前国债收益率倒挂并不是经济将陷入衰退的信号。
三井生命保险投资规划部门高级经理Hiroshi Nakamura称：“我认为市场对收益率曲线倒挂反应过度了，因为旧金山联储曾说这是最可靠的指标。我预计债券近期涨势将出现回调。目前我们需要关注本周的债券标售情况。”
杜克大学金融学教授Campbell Harvey认为，3月期和10年期国债收益率倒挂是观察经济的很好指标，但这种倒挂平均要持续一个季度才能作为经济将陷入衰退的可靠信号，否则只能预示经济增速放缓。
瑞银周二称，美国3个月及10年期公债收益率曲线倒挂，为2007年来首次，令投资者避险情绪随之急升，传统上这被视为经济衰退的预警，惟因美国经济增长仅放缓，且美股累积涨幅不小，因此瑞银不认为这预示美国经济衰退，保持美国利率今、明年预测不变。
周二10年期美债收益率小升至2.430%，脱离15个月低点，周一曾下跌5个基点，这帮助美元自低位反弹。
美元指数本周开盘下挫，上日一度触及96.40附近，日内小幅回升至96.60附近，等待晚间的经济数据指引。
美国消费者信心和住房市场数据将于今天晚些时候公布，可能为外汇市场提供短期线索。
“如果今天公布的经济指标表现强劲，美元应当会受到进一步支撑，因为强劲数据可能是唯一能够阻止美债收益率进一步下跌的因素，”IG Securities驻东京的高级外汇策略师Junichi Ishikawa称。
因股市和美债收益率回升打击避险买需，现货黄金周二自上日触及的1个月高位附近展开回撤，回落至1320关口下方，最低触及1314.70美元，较日高跌近10美元。
澳洲国民银行分析师John Sharma表示：“尽管担忧加剧，但我们不能百分百确定美国经济将陷入衰退，因收益率曲线反转应该持续整个季度，而不是一两天。”
“美国衰退的风险已经上升，加上利率维持不变，这在一定程度上刺激了黄金，但还不足以推动金价飙升。投资者需要更多的证据来证实经济的进一步疲软，”Sharma说道。
金价自3月初以来涨逾3%，主要受美联储倾向鸽派，以及对全球经济放缓的担忧提振。
孟买Kedia Commodities的董事Ajay Kedia指出，从技术层面来看，黄金自1282至1320美元的急剧上涨可能形成一个小的交投通道，这暗示短期突破应该关注1326美元。
他补充称：“只要金价没有突破1326美元，那么将交投在1302-1326美元之间。”
此外，市场参与者还将密切关注本周的中美贸易磋商以及周三的下一轮脱欧协议投票。地缘政治问题的任何积极进展都将打压金价，因投资者对风险较高资产的需求将上升，削弱黄金的避险吸引力。
脱欧闹剧还在持续 极端结局逼近？
目前距离2016年英国公投决定脱欧已经过去近三年，而且再过三天就是原定的脱欧日期3月29日，但现在仍不清楚英国如何、何时甚至是否会脱离欧盟。
周一英国首相特雷莎·梅在议会发表声明，排除了3月26日英国退欧协议的第三次投票计划。她在声明中承认，目前没有足够的支持进行第三次投票，这也意味着梅政府失去了对脱欧进程的控制权。
英国议会周三将对一系列退欧选项进行投票，让议会有机会表明能否就与布鲁塞尔保持更紧密关系的协议达成一致，然后再努力将政府推向议会决议的方向。
虽然议员们可能很难将周三的象征性投票变成实质法案，但若他们真能够达成某种共识，这将对特雷莎·梅构成压力；特雷莎·梅指责议会没有提出比她版本协议更为可行的提案。
议会周三将表决的选项包括第二次全民公决、与欧盟建立关税同盟和取消脱欧等。
据彭博报道，在特雷莎·梅失去对脱欧进程的控制权之后，下一步，议员们可以要求她采取激进的B计划，其中可能包括第二次公投、将英国留在欧盟的关税同盟，甚至取消脱欧等极端情况。
此前欧盟对英国推迟脱欧的时间提出两种方案。方案一，若英国议会下周通过首相梅的协议内容，则脱欧日期将被推迟至5月22日；方案二，若议会下周依然否决梅的协议，则推迟至4月12日，4月12日之后，英国必须给出之后的计划或选择无协议脱欧。
美银美林(BofAML)周一发布研究报告称，英镑中期维持结构性看多，将继续持有英镑/美元多头头寸，并将逢低建立更多多头仓位。“我们愈加关注英国脱欧将如何结局，以及最终将耗时多久。目前的情况对于特蕾莎·梅而言是非常不利的，要求她下台的呼声正在增强。”
黄金后市前瞻
摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师指出，对黄金的看法变得更为中性。预计2019年第二季度黄金价格为1290美元/盎司，第三季度为1300美元/盎司，第四季度为1350美元/盎司。
瑞银财富管理投资总监办公室发布报告并指，面对市场不确定性升高，黄金能对冲弱美元、股市波动及地缘政治风险，故调高金价3个月区间，由原来的1,250-1,350美元升到1,275-1,375美元；6及12个月目标价也由原来的1,300及1,350美元，分别调高至1,350及1,400美元。
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