2017年，欧洲经济看上去很好，显示出从本世纪初欧元区债务危机引发的恐慌中复苏的明显迹象。
当时欧元走强，部分得益于强劲的资本流入该地区，因为投资者为未来的经济时代做好了准备。
然而，随着经济增长突然放缓，这一复兴在去年戛然而止，令许多人惊讶的是，他们原本预计会出现完全相反的结果。
摩根士丹利的数据显示，在过去一年的所有一周中，欧洲的经济意外总体上呈下降趋势，标志着自全球金融危机以来最明显的经济不良表现。
摩根士丹利的欧洲战略与经济团队在本周发布的一份报告中表示，“截至2月，欧元区经济意外指数创下了有史以来最长的正读数。”
“自那时以来，在过去52周中，有51周的指数为负值，而这一数字只是在截至2009年4月的一年内才出现。”
“更令人沮丧的是，欧元区去年在所有主要地区的意外指数读数为47周以来最低，远高于2009年33周的最高水平。”
因此，即使过去一年情绪逐渐下降，从地区和预期角度来看，欧洲经济仍然表现不佳。
这正是欧洲央行的弱点所在，欧洲央行的政策制定者再次被迫下调了对未来一年经济增长和通胀的预测。
从2017年的欧元繁荣看，许多市场人士现在预计今年欧元将出现崩盘。
那么最好避免购买欧洲资产，包括欧元？
摩根士丹利表示，情况并非如此。
由于预期如此之低，该公司表示，经济可能很快就会开始超过投资者的预期，这一结果可能有助于欧洲资产的表现超过预期。
摩根士丹利表示，“尽管欧洲央行最近下调了经济增长评级，但我们认为，欧洲的宏观信数据即将好转。”
“去年下半年经济增长的特殊拖累正在消退——中国的反弹应该会影响到欧洲，工资增长正在加快，财政刺激措施正在加快。”
“此外，如果英国退欧不确定性减弱，这可能会带来顺风。”
鉴于这一观点，该行表示，这对欧洲股市和欧元都应该是有利的。
自去年2月底以来，欧元兑美元已下跌逾9%。尽管欧元下跌，摩根士丹利资本国际欧洲指数(MSCI Europe Index)在此期间也下跌了14%以上。
摩根士丹利表示，“我们认为，MSCI欧洲的未来前景更好。”
“在欧元区制造业采购经理人指数(PMI)跌破谷底后，该指数通常大幅上扬，而该地区也与中国股市呈正相关，并应受益于英国退欧不确定性的任何下降。”